Внутренние факторы могут иметь умеренно негативный окрас для российской валюты и способствовать торгам по USDRUB вблизи 72.5-73 в июле-августе.

Аналитики БКС Форекс отмечают, что сюда можно отнести как завершение налогового периода в РФ на текущей неделе с прохождением пика выплат 27.07 (НДС, НДПИ и т.д.), так и продолжающиеся до середины августа выплаты дивидендов компаниями РФ, которые затем конвертируются нерезидентами в иностранную валюту. Пятничное заседание Банка России тоже может быть противоречивым фактором для рубля. Во-первых, регулятор четко дал понять, что время решительных действий или агрессивного снижения ставки осталось позади, и теперь вновь актуально постепенное или плавное изменения ставки с шагом в 25 б.п. Такое решение фактически подытоживает, что цикл смягчения денежно-кредитной политики, как и ралли в ОФЗ («carry trade»), подходит к логическому завершению. Во-вторых, Банк России сообщил, что не будет продавать всю валюту от сделки по передаче правительству Сбербанка, а сделает «взаимозачет», что лишний раз напоминает, что поддержка рублю со стороны валютных интервенций тоже фактически исчерпала себя.

Внешние факторы тоже не очень благоприятствуют рублю. Август часто сопровождается ростом волатильности на биржах, которые сейчас изрядно перегреты, предстоящие президентские выборы в США (3.11) уже дали старт усилению санкционной риторики по отношению к РФ, устойчивость цен на нефть на фоне скорого завершения летнего автомобильного сезона и отыгранной сделки ОПЕК+ вызывает вопросы.

Все это может способствовать росту USDRUB до конца лета к 72.5-73, а в случае коррекции S&P500 на 5%-10% и Brent к 40$ быть причиной смещения торгов в диапазон 72.5-75. Как и ранее, уровни вблизи 70 могут быть интересны для покупок USDRUB.

Если по итогам заседания в среду (29.07) ФРС укажет на обсуждение новых стимулов (контроль за кривой доходности Treasuries, целевые покупки Treasuries, обновленный «forward guidance»), то это может вызвать краткосрочное укрепление рубля и развивающихся валют. Аналитики БКС Форекс также отмечают, что потенциал укрепления рубля в летние месяцы по-прежнему ограничен уровнем 70/USD.

Источник: БКС Форекс

Изучите отзывы трейдеров о компании БКС Форекс

июля 27